España 2025‑2026: la tormenta económica que nadie quiere ver (y que los datos ya confirman)
🔍 España 2025‑2026: la tormenta perfecta que nadie quiere ver (y que los datos ya confirman)
En los titulares todo parece bajo control: la deuda pública “apenas” supera el 102 % del PIB, la economía sigue creciendo y el paro oficial ronda el 12 %.
Pero tras analizar informes técnicos, datos “fuera de balance” y filtraciones recientes, la imagen real es muy distinta: una crisis económica, social e institucional casi inevitable entre finales de 2025 y mediados de 2026.
No es alarmismo: es un diagnóstico basado en hechos que detallamos a continuación.
📊 1. Deuda real: mucho mayor que la oficial
Según el Banco de España, la deuda pública está en el 102,7 % del PIB.
Pero esto no incluye:
✅ La deuda de la Seguridad Social (~8 puntos más).
✅ Pasivos interadministrativos (deudas entre Estado, CCAA y empresas públicas).
✅ Avales, garantías y pagos pendientes (“factura atrasada”).
🔍 Estimación realista: entre 110% y 115 % del PIB.
Más que Francia, y muy por encima del nivel seguro en un contexto de tipos altos.
Esto convierte a España en altísimamente vulnerable si suben los tipos, baja el rating o desaparece el apoyo del BCE.
⚠️ 2. Opacidad institucional: el dato que no se publica
En mayo de 2025, Ángel Gavilán (Director de Economía del BdE) dimitió tras negarse a firmar el informe anual que omitía datos reales de deuda y déficit.
Al mismo tiempo:
- El BdE pagó 8.000 millones a la banca en 2024 (por la facilidad de depósito), mientras declaraba pérdidas operativas de ~7.500 millones.
- Siguen prácticas como provisiones dinámicas y activos dudosos no reflejados.
📉 Esto destruye la confianza: si los propios técnicos del Banco de España no avalan las cifras, ¿por qué deberían hacerlo los mercados y los inversores?
🏦 3. El sistema bancario sigue frágil
La banca española:
- Está hiperexpuesta a deuda pública: una subida de prima de riesgo dispararía las pérdidas.
- Mantiene activos dudosos (especialmente inmobiliarios) ocultos con técnicas contables.
- Depende de la liquidez barata del BCE para cuadrar balances.
Si el BCE endurece política (como ya ha anunciado), la banca tendría que refinanciarse más caro, reduciendo crédito y acelerando la recesión.
📉 4. El paro real está muy por encima del oficial
El Gobierno presume de paro oficial ~12%, pero esta cifra está falseada por la figura de los fijos discontinuos:
- Trabajadores que aparecen como “ocupados”, aunque no trabajen buena parte del año.
- Se mantienen en la estadística incluso cuando no están produciendo ni cobrando.
Según consultoras independientes:
✅ Sumando fijos discontinuos inactivos, la tasa real de paro sería del 25% al 30%.
Esto implica:
- Mucho menos consumo real.
- Menos cotizaciones a la Seguridad Social.
- Más gasto en subsidios.
Una bomba de relojería que maquilla el problema hasta que estalle.
💶 5. Modelo social insostenible
España dedica más del 30% del gasto a pensiones y ayudas sociales, pero:
- La población envejece.
- El paro estructural es altísimo.
- La inmigración ilegal depende en gran parte de estas ayudas, sin aportar de momento suficiente vía impuestos.
El resultado: la Seguridad Social necesita transferencias extraordinarias del Estado cada año para pagar pensiones.
Cuando falte financiación (por subida de tipos o degradación del rating), habrá recortes inevitables, que pueden derivar en protestas sociales y crisis política.
🌍 6. Francia como espejo: lo que puede pasar aquí
En 2025, Francia ha tenido que anunciar un recorte del gasto del 56 % del PIB por exigencia de Bruselas.
España parte de una posición peor:
- Más déficit estructural.
- Mayor paro real.
- Más fragmentación institucional (17 CCAA con deudas ocultas).
- Mayor dependencia de compras de deuda del BCE.
Si Francia sufre una crisis de deuda, España será el siguiente dominó.
🧨 7. Factores que pueden acelerar el estallido
El problema no es solo el tamaño de la deuda, sino la pérdida de confianza.
Bastan uno o dos de estos elementos:
- Subida de tipos y retirada de compras del BCE.
- Degradación del rating.
- Filtración de cifras reales de deuda o paro.
- Escándalo institucional o bancario.
- Estallido social (por copago sanitario o recortes de pensiones).
Cuando eso ocurra, veremos:
✅ Prima de riesgo disparada.
✅ Fuga de capitales.
✅ Caída bursátil.
✅ Recesión profunda.
🧭 8. Cronología probable de la crisis (finales 2025 – mediados 2026)
| Momento estimado | Factor detonante principal | Señales previas | Consecuencias esperadas |
|---|---|---|---|
| Otoño 2025 (oct–nov) | BCE sube tipos y retira compras de deuda | Mensajes duros del BCE, prima de riesgo subiendo a ~150–170 | Encarecimiento de financiación, primeros recortes preventivos |
| Finales 2025 (dic–ene) | Degradación de rating | Rumores de deuda real más alta, tensiones en el BdE | Prima de riesgo a ~200–250, fuga de capitales, caída de bolsa |
| Principios 2026 (ene–mar) | Filtración de cuentas o crisis parcial bancaria | Problemas de liquidez, subida del euríbor (>4%) | Recesión técnica, desempleo disparado, petición de rescate |
| Primavera 2026 (abr–jun) | Estallido social o escándalo institucional | Copago sanitario o recortes de subsidios | Crisis social abierta, recesión profunda, rescate parcial (tipo 2012) |
✅ 9. Conclusión: una crisis que no es una posibilidad, sino un hecho próximo
La combinación de:
- Deuda real superior al 110 % del PIB.
- Paro real cercano al 30%.
- Modelo social insostenible.
- Dependencia del BCE.
- Opacidad institucional.
hace que la próxima crisis no sea una pregunta de “si”, sino de “cuándo”.
Sin transparencia, auditorías externas y recorte real del gasto inútil, la crisis llegará:
📌 Entre finales de 2025 y mediados de 2026.
Será económica, social e institucional.
Y esta vez, no habrá margen para rescates suaves.
